10月30日收盘后，日本半导体设备巨头东京电子（Tokyo Electron）公布了2027财年第二季度业绩。得益于AI服务器与数据中心基础设施投资的持续增长，公司上半年营收与利润双双创下历史同期新高，并首次披露了全年业绩预测，同时宣布一项上限1500亿日元的股票回购计划。
上半年业绩全面超预期
截至9月底的前六个月，东京电子累计营收1.67万亿日元，同比增长41.3%；营业利润5067.8亿日元，同比增长67.2%；归属于母公司股东的净利润3769.3亿日元，同比增长56%。公司表示，上半年业绩全面超过此前预测，其中营收高出预期2.9%，营业利润高出10.6%，净利润高出8%。
单看第二财季（7月至9月），公司营收5885亿日元，同比增长20.9%；净利润1047.8亿日元，同比增长26.7%。盈利能力也在同步提升，第二财季的营业利润率从上年同期的25.1%升至31.6%。
首次披露全年预测：营业利润1.169万亿日元
与半年报一同公布的，还有此前一直未披露的2027财年全年业绩预测：营收3.7万亿日元，营业利润1.169万亿日元，净利润8650亿日元。按经常利润口径计算，全年利润同比增幅约87%，有望创下两年来最高纪录。
按上半年实绩与全年预测推算，公司下半年的经常利润将达到约6645亿日元，约为上年同期的2.1倍。这一指引意味着，东京电子预计AI设备需求的强劲势头将贯穿整个财年，而非昙花一现。
值得注意的是，这份预测兑现了公司管理层此前的表态。10月初，东京电子首席财务官曾在采访中表示，本财年营业利润预计将超过1万亿日元，创公司历史新高。如今正式预测的1.169万亿日元，比当时的口头预期还要更高。
回购与分红同步加码
在股东回报方面，东京电子批准了一项上限1500亿日元的股票回购计划，回购上限为2500万股，约占已发行股份总数的1.1%，实施时间为2026年11月1日至2027年3月31日。
股息方面，公司将年末每股股息预测调整为108日元。考虑到10月1日生效的1拆5股票拆分，这一数字相当于拆股前的每股540日元；按拆股前口径计算，全年股息预计为每股955日元。
AI设备需求仍是核心引擎
东京电子是全球领先的半导体制造设备厂商，沉积与刻蚀设备是先进制程AI芯片制造的关键环节。随着全球晶圆厂加速扩建AI相关产能，这两类设备的订单持续堆高，成为本轮业绩爆发的直接动力。
公司首席财务官河本宏在半年报说明会上表示，在与客户的各种沟通中，客户对设备展现出浓厚的兴趣。这一表态与近期亚洲芯片供应链的整体信号一致：尽管市场对AI基础设施巨额投入的回报周期存有疑虑，但设备端的真实订单并未降温。
有意思的是，市场对这份超预期的财报反应却颇为冷淡。东京电子股价10月30日收盘下跌约5.2%，与当天亚洲芯片股普遍承压的走势一致。业绩超预期却股价下跌，折射出投资者当前的核心矛盾：没人怀疑AI需求的真实性，但所有人都在追问，当前的投入强度与估值水平能否长期维持。
影响与展望
作为晶圆厂资本开支的先行指标，东京电子的订单与指引直接反映了晶圆厂未来一到两年的投资意愿。全年营业利润剑指1.169万亿日元，意味着这家设备巨头判断，AI基础设施投资周期仍在加速，而非降温。
不过风险同样清晰。设备订单的兑现节奏取决于晶圆厂的资本开支是否如期落地，而存储与代工环节的产能扩张一旦放缓，设备厂商的订单能见度也会随之变化。接下来的关键看点是：下半年订单能否支撑全年预测的兑现，回购计划的执行节奏如何，以及AI设备需求在2027财年之后是否还能保持当前的增速。这些，才是检验“万亿利润”成色的真正标尺。